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当前，印度棉花上市进度较慢，与18/19-20/21年度整体上市情况相比，印度整个棉产区上市量偏少，这主要是受古吉拉特邦 、卡纳塔克邦和马哈拉斯特邦上市缓慢拖累，而当前上市总量较少与种植面积减少、天气和棉铃虫干扰密不可分，具体分析如下：
1、棉花上市进度缓慢
当前棉花累计上市量高于去年同期，但明显低于三年均值。据AGM公布的数据显示，截止1月8日，印度2021/22年度的棉花累计上市量249万吨，较上一年度同期累计增加44.3万吨，较近三年均值累计减少11.9万吨。从趋势变化来看，2021/22年度以来，截至10月9日之前，印度棉花累计上市总量低于去年同期水平，10月9日之后，印度棉花累计上市量均高于去年同期，但近几周累计上市量的同比增幅有所收窄。
12月中下旬以来，印度棉花周度上市量明显下降，且整体低于去年同期水平。据AGM公布的数据显示，1月8日当周，印度2021/22年度的棉花上市量16.7万吨，较上一周减少2.7万吨，较去年同期减少5.5万吨。从周度变化趋势上来看，21/22年度以来，截至9月18日当周，印度棉花周度上市量均低于去年同期水平，且平均低5382吨，较三年均值平均减少4528吨；9月19日-12月18日周度上市量整体较去年同期大幅增加，但从12月19日开始，棉花周度上市量出现明显的下滑，不仅整体低于去年同期水平，且较三年均值减少近5万吨。
上市进度偏慢主要受古吉拉特邦 、卡纳塔克邦和马哈拉斯特邦拖累。截至1月8日当周，古吉拉特邦棉花累计上市量为44.6万吨，较去年同期减少3.6万吨，较三年均值减少12万吨；卡纳塔克邦累计上市量6.9万吨，较去年同期减少6.3万吨，较三年均值减少7.9万吨；马哈拉斯特邦累计上市量27.4万吨，较去年同期减少4.4万吨，较三年均值减少3万吨。
2、种植面积及天气等因素影响产量
种植面积减少。结合本网跟踪数据，2021/22年度棉花种植面积为1201.5万公顷，较上一年度减少约7.8%。尤其是特伦甘那邦和马哈拉斯特邦，分别减少36万公顷、27.7万公顷。
天气及棉铃虫问题影响单产。7月份处于棉花的种植期，但该时间段内降雨量明显偏多，后期飓风古拉布带来的暴雨也破坏了印度棉花，另外由于受到棉铃虫的袭击，印度一些棉花作物被摧毁，对棉农造成巨大损失。
减产预期叠加棉价攀升，部分棉农惜售。随着印度棉花上市量不及预期，市场对减产的判断越来越强烈，另外，10月份以来，印度棉花现货价格一路上涨，1月12日印度棉花现货价格为72700卢比/candy，较10月1日上涨了27.5%，且远高于往年同期水平，在减产预期以及国内外棉价普遍上涨的情况下，部分棉农看涨，惜售情绪突出。
综上，当前印度棉花上市进度乏力，尤其是古吉拉特邦 、卡纳塔克邦和马哈拉斯特邦的上市量明显偏低，主要还是受种植面积减少、天气及棉铃虫的干扰影响单产，另外印度国内现货价格攀升，部分棉农仍看涨也使得棉农惜售，后期印度棉价或仍将维持高位。
