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导语9月18日晚，传化股份成功重组公告一经发布，当晚即有近30家媒体迅速响应，几乎同一时间发布了2篇以上报道，各大门户网站随后跟进大面积转发。紧接着，今天上午，专业证券类网站龙头中证网又在首页最核心位置以专题方式对此次事件进行深度剖析，《传化股份重组收官 定位公路物流平台巨头》、《传化股份：注入资产业绩底气从何而来》等重磅解读全面出炉。
历时10个月之久的传化股份（002010）重组事宜终于迎来收官，9月18日公司公告称，其重组方案已获得证监会有条件通过。此次重组完成后，公司将新增公路物流平台运营业务，形成专用化学品研发、生产及销售以及公路物流平台运营双主业协同发展的业务格局。
随着传化物流实体公路港网络的快速铺开，实体公路港将连点成网，形成全国化的公路港网络运营体系，在所在区域甚至全国范围内形成显著的排他性。未来传化物流将定位为公路物流平台的巨头，正式演绎公路物流的平台传奇。
重组收官双主业格局确立
根据公司公告，由于在重组期间，公司实施了配发股利方案，即以2014年12月31日的总股本48,798万股为基数，拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币1.50元，因而本次发行股份购买资产项下的股份发行价格调整为：8.61元/股，本次配套融资项下的股份发行价格调整为：9.85元/股。与此同时，公司发行对象的发行数量也进行了相应调整。
据悉，此次传化股份所募集的配套资金，将全部用于传化物流实体公路港网络建设项目和O2O物流网络平台升级项目的建设。其中，实体公路港网络建设项目拟投入募集配套资金22.23亿元，O2O物流网络平台升级项目投入募集配套资金22.79亿元。
传化股份方面表示，重组完成后，上市公司将形成专用化学品业务及公路物流平台运营业务双主业的业务格局，对于原有的专用化学品业务，公司将不断动态优化业务组合，稳固和进一步提升业务的市场地位和盈利水平并积极培育新的增长点，增强公司的盈利能力。对于新注入的公路物流平台运营业务，上市公司将继续秉承传化物流成为“公路物流平台运营商”的战略定位。与此同时，将积极推进其实现“打造中国公路物流网络运营系统”的战略目标，在继续拓展以实体公路港为核心的基础设施服务平台网络的基础上，加快打造“O2O人车商圈”与“O2O城市物流中心”等核心内容，推进“公路港”的信息化与智能化升级，尽早实现传化物流中国公路物流网络运营系统的建立，尽早实现其良好的业绩表现。
公路物流平台巨头最有力的候选者
最近一两年来，创业大军齐聚O2O领域，加之大量资本涌入物流领域，物流行业也涌现出一批O2O企业。据不完全估算，目前大大小小的物流O2O企业已达数十家，其业务主要涵盖长途干线货源及车源匹配、同城配送、快递等领域等。然而，在众多的物流企业中，并没有可以与传化物流相抗衡的案例。
首先来看，货车帮、运满满等单纯线上模式的物流企业，其互联网产品由于脱离线下实体，用户粘性不足，货源的真实性也大打折扣；再看对于模式与传化较为相近的广东林安集团，虽然其部分业务板块与传化物流相近，但却不具备网点优势，由于缺乏资本市场的融资渠道，其扩张优势也相对偏弱。
而传化物流以公路港为中心，搭建起基础设施网络、配套诚信体系和标准化体系，同时打造一系列O2O的产品和服务，最终形成一个商流、信息流、资金流、货物“四流统一”的智能物流平台，以此将引导物流资源进行合理配置，高效连接企业、人、车、货，实现信息流透明共享。在这个平台之上，将为全中国构建一整套智能公路物流网络运营系统，实现公路运输的全网调度、全网指挥和全网监控，让生产资料和生活资料在城市间高效流转流通起来，以此系统性解决中国公路物流短板问题，提升公路物流效率，降低公路物流成本。
与此同时，特别是此次重组成功之后，相比与业内其他物流企业来说，传化物流先发优势和网络扩张优势更加明显。有权威机构分析认为，上市公司新增的公路物流平台运营业务，商业模式具备独创性。因此，传化物流还将具有最广泛的信息流、物流、资金流覆盖与汇聚能力，这种平台级企业产生的数据流、资金流是单个物流企业无法比拟的。
“物流+互联网+金融”演绎物流平台传奇
作为互联网电商巨头、中国最具影响力的互联网公司之一阿里巴巴，在1999年成立后，仅用几年的时间就由一家名不见经传的小公司，成长为世界级互联网巨头。阿里初期的商业布局多为水到渠成，随着阿里平台中用户的数量激增、粘性的增加及小企业卖家资源的沉淀积累，软件、阿里云、中小企业融资等电商服务类业务相继应运而生，目前阿里的触角已深入娱乐、金融、生活服务、医疗等多个与消费者息息相关的领域，以数据为核心的多元化大生态也已出具规模。
而传化物流作为国内公路物流平台运营领军企业，正在以阿里速度向前迈进。传化物流以资本、资源为纽带，推进从公路港平台网络的互联互通，到互联网平台网络的互联互通，形成“物流+互联网+金融”的中国公路物流网络运营系统，形成一种鱼水关系的公路物流生态系统。
业内人士指出，对于平台类企业而言，交易闭环的构筑至关重要。“从物流交易环节来看，必须要打通物流、信息流、资金流。”这其中资金流最为关键，对交易闭环的构建至关重要，可以说是关乎物流O2O成败的关键。
在此次传化股份重组期间，传化物流支付牌照申请已获央行受理。倘若获得通过，则意味着传化物流将实现“涵盖货主、物流企业、货运司机、商户等全覆盖、全场景、全流程的支付闭环”。由业务产生的巨大资金流，都将逐步在传化支付平台沉淀，这将是一个上万亿的市场。特别是，随着基于支付闭环沉淀资金规模的逐步扩大，诸如理财、保险等互联网金融业务的想象空间也将顺势打开。
数据表明，中国作为物流发展的新兴国家，有着4个万亿级的广阔市场。用户市场规模超过1.1万亿，物流装备市场规模超过1.7万亿，生产资料和生活资料的物资调度200万亿，全社会物流费用10万亿。这样4大亿万级的市场非常值得期待。
更为重要的是，传化物流15年的探索，早已在公路物流领域积累了深厚的用户资源及运营经验。目前传化公路港网络已经覆盖了全中国80多个城市。到2022年，传化计划建成10枢纽160基地的平台网络，辐射全中国的干线交通，同时将充分应用信息技术、物联网技术，基于公路物流网络铺设“公路港管控平台、业务信息系统、支付与金融基础平台、智能大数据平台以及互联网物流共享服务平台”，形成信息化基础设施。
有分析指出，随着传化物流实体公路港网络的快速铺开，实体公路港将连点成网，形成全国化的公路港网络运营体系，将在所在区域甚至全国范围内形成显著的排他性，打造“公路物流平台传奇”未来可期。
